A American Bitcoin, de Eric Trump, registrou lucro de US$ 126 milhões, mas o preço das ações está em queda

A American Bitcoin Corp. (NASDAQ: ABTC) divulgou um lucro líquido sensacional de US$ 126 milhões (cerca de R$ 687 milhões) no terceiro trimestre de 2026, mas a reação do mercado revelou um quadro bem menos favorável. As ações da mineradora de bitcoin cofundada por Eric Trump fecharam em queda de 5,6%, a US$ 6,24, na quarta-feira, antes de sofrerem forte queda na sessão seguinte, com o preço das ações chegando a cair quase 17% em determinado momento.

O lucro aparentemente impressionante deveu-se quase inteiramente a um ganho contábil: a American Bitcoin registrou um ganho não monetário de US$ 197,3 milhões sobre seus ativos em bitcoin, refletindo a alta de aproximadamente 39% da criptomoeda durante o trimestre. Se excluirmos esse benefício de avaliação a preço de mercado, as principais operações de mineração da empresa, na verdade, registraram um pequeno prejuízo de aproximadamente US$ 5,5 milhões no terceiro trimestre.

A mineração de bitcoin não é um negócio tão fácil assim

Os fundamentos das atividades de mineração do grupo estavam mais fracos. A receita caiu acentuadamente em 5,4%, ficando em US$ 63,4 milhões, ficando abaixo das estimativas dos analistas de US$ 72,7 milhões. A produção de bitcoins também caiu significativamente, com o total minerado em cerca de 891 BTC, em comparação com os 932 BTC minerados no trimestre anterior – a primeira queda sequencial após três trimestres consecutivos de crescimento. Além disso, o custo por bitcoin subiu 15,3%, para US$ 42.100, o que a administração atribuiu aos custos sazonais de energia, mas que também reflete a intensificação da concorrência por eletricidade por parte dos data centers de IA.

A queda acentuada do preço das ações, apesar do lucro, mostra como a demonstração de resultados será, daqui para frente, quase inteiramente determinada pelas oscilações do preço do Bitcoin. O grupo registrou um prejuízo de US$ 71,2 milhões com ativos digitais, o que levou a empresa a um prejuízo líquido de US$ 57,2 milhões no segundo trimestre, antes que a recuperação no terceiro trimestre resultasse no impressionante lucro de US$ 126 milhões. No entanto, o preço do Bitcoin caiu abaixo do valor registrado em 30 de setembro, e isso pode facilmente se reverter e se tornar um fator negativo.

Lucro impressionante no papel, mas o mercado conta uma história diferente

Eric Trump afirmou, na qualidade de cofundador e diretor de estratégia: “Este é um resultado impressionante, especialmente no difícil mercado de ativos digitais. No entanto, também há uma enorme oportunidade para nós daqui para frente.” A empresa aumentou suas reservas para 8.427 BTC, o que a torna uma das maiores detentoras corporativas de Bitcoin no mercado. No entanto, um ponto crucial é que ela não vendeu nenhum de seus Bitcoins no mercado nem comprou nenhum no mercado aberto.

No entanto, o mercado claramente não gostou do resultado, com a ABTC registrando uma queda de cerca de 76% no acumulado do ano. A queda acentuada no preço das ações sugere que os investidores não estão dispostos a recompensar a empresa por quaisquer ganhos no papel, enquanto os fundamentos da mineração estão se distanciando dela. A menos que o preço do Bitcoin continue apresentando uma tendência favorável, a rentabilidade poderá ser extremamente volátil.