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Depois de quase uma década em que os investidores pagavam um prêmio pelas ações do setor de tecnologia, a situação mudou nesta semana.
O setor de tecnologia do S&P 500 está sendo negociado atualmente a cerca de 17 vezes os lucros futuros, enquanto o S&P 500 como um todo está sendo negociado a cerca de 18 vezes. Pela primeira vez desde 2017, o setor de tecnologia – que tem dominado o mercado – está sendo negociado abaixo da média do índice, afirma Keith Lerner, diretor de investimentos da Truist Wealth.
O que isso significa?
O índice preço/lucro nos diz o quão cara uma ação parece. Isso é feito simplesmente dividindo o preço da ação pelo valor do lucro que a empresa deve obter. De modo geral, quanto menor esse número, menos você está pagando por cada dólar de lucros futuros. Em seu pico (outubro de 2025), as ações do setor de tecnologia estavam sendo negociadas a 32x. Os investidores estavam pagando um enorme prêmio pelo crescimento. Agora, estão obtendo um desconto.
Por que isso está acontecendo?
Após uma semana chocante, o Nasdaq caiu mais de 5%, com o setor de tecnologia do S&P 500 registrando queda de 7,3% no dia – seu pior dia desde março de 2020. As sete gigantes do setor de tecnologia, conhecidas como “Magnificent Seven”, perderam mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado total. Só a Nvidia perdeu mais de US$ 440 bilhões. As fabricantes de chips foram as mais afetadas. O Índice PHLX de Semicondutores está sendo negociado atualmente a 13,7 vezes os lucros futuros – o que representa um desconto de 22% em relação ao mercado como um todo. Em contraste, durante o boom da IA, ele apresentava um prêmio de 15%, observa Vivek Arya, do Bank of America.
Será que é um bom momento para comprar, então?
O clima no mercado é descrito atualmente como uma “greve dos compradores”, afirma Keith Lerner (CEO da Truist Wealth). No entanto, olhando para o passado, pode haver algum motivo de otimismo. Desde 1990, sempre que o S&P 500 caiu por quatro semanas ou mais (o que acabou de acontecer), há 80% de chance de que ele suba uma mediana de 6% nos próximos três meses.
